在驚艷亮相春晚之后，宇樹科技引發(fā)了人形機器產(chǎn)業(yè)鏈的狂歡，而它自身的估值也水漲船高。據(jù)第一財經(jīng)報道，宇樹科技的下一輪估值很有可能由C輪的80億元飆升至200億元。

也正因此，宇樹科技老股的“含金量”正在持續(xù)上升。那些持有宇樹科技老股的機構(gòu)，它們不僅收獲豐厚的投資收益，還收獲了市場的認(rèn)可與膜拜?！居^瀾財經(jīng)】通過股權(quán)穿透梳理發(fā)現(xiàn)，宇樹科技背后的投資人中出現(xiàn)了多家廈門機構(gòu)、多只廈門基金的身影，其中不乏廈門的本地國資。

宇樹科技成立以來共經(jīng)歷了九輪融資，最早的種子輪融資發(fā)生在2017年，金額為200萬人民幣；最晚的C融資發(fā)生在2024年9月，金額已經(jīng)飆升到數(shù)億元。

企查查的數(shù)據(jù)顯示，2019年12月宇樹科技Pre-A輪融資的投資方包括紅杉種子基金、紅杉中國以及德訊投資。此后的2020年5月，宇樹科技又進行了Pre-A+輪融資，投資方為祥峰投資、紅杉中國以及初心資本。

紅杉中國參與了宇樹科技這兩輪融資。通過穿透紅杉中國的相關(guān)SPV，【觀瀾財經(jīng)】發(fā)現(xiàn)了紅杉中國注冊在廈門的兩只基金：紅杉優(yōu)辰以及紅杉璟惠。不過，這兩只基金的出資占比不大。

▲紅杉中國注冊在廈門的兩只基金參投

值得一提的是，紅杉優(yōu)辰和紅杉璟惠都注冊在廈門市思明區(qū)。近年來，紅杉中國與思明區(qū)互動頻繁，多只基金均落地在思明區(qū)，并與思明區(qū)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金建立合作關(guān)系。

（對比宇樹科技的歷史股東信息，祥峰投資曾在2020年的Pre-A+輪，通過非廈門相關(guān)的Vertex Ventures China IV基金首次投資）

2022年宇樹科技的B輪投資方中包含了經(jīng)緯創(chuàng)投。通過對相關(guān)SPV的股權(quán)穿透，【觀瀾財經(jīng)】發(fā)現(xiàn)了建發(fā)新興投資和普洛斯建發(fā)股權(quán)投資基金的身影。

建發(fā)新興投資背靠廈門建發(fā)集團，重點聚焦醫(yī)療健康、先進制造、TMT/消費等新經(jīng)濟領(lǐng)域，是資本市場“廈門隊”中的杰出代表。

▲建發(fā)新興投資通過經(jīng)緯創(chuàng)投參投

普洛斯建發(fā)股權(quán)投資基金則是由普洛斯集團與廈門建發(fā)集團在2020年聯(lián)合發(fā)起設(shè)立，是一只市場化產(chǎn)業(yè)母基金，LP中既有國資（特別是廈門的地方國資），也有來自市場化的資金。

▲普洛斯建發(fā)通過經(jīng)緯創(chuàng)投參投

2024年宇樹科技的B+輪融資中，誕生在廈門的鈞石創(chuàng)投參與其中。

鈞石創(chuàng)投于2017年在廈門成立，專注于投資優(yōu)質(zhì)戰(zhàn)略新興科技企業(yè)，投資方向主要為半導(dǎo)體、新能源、新材料及高端裝備等領(lǐng)域。穿透鈞石創(chuàng)投本輪投資的相關(guān)SPV，【觀瀾財經(jīng)】還發(fā)現(xiàn)了翔安創(chuàng)投、廈門火炬創(chuàng)投等多家廈門本地國有投資機構(gòu)的身影。

▲鈞石創(chuàng)投背后的廈門國資

值得一提的是，鈞石創(chuàng)投旗下在管市場化基金“廈門鈞石戰(zhàn)興創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）”落地廈門古地石基金小鎮(zhèn)。

在宇樹科技2024年的C輪融資中，紅杉中國和祥峰投資再度參與。企查查的數(shù)據(jù)顯示，紅杉中國的這一輪投資是通過廈門紅杉雅恒股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）完成，這只基金注冊在廈門市思明區(qū)。與較早期的兩輪投資不同，這一輪紅杉中國的資金最終通過廈門投出。

▲這一輪紅杉中國的資金最終通過廈門投出

企查查的數(shù)據(jù)顯示，祥峰投資通過祥峰榮晟（廈門）管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）完成了本輪投資，這只基金注冊在廈門市集美區(qū)。祥峰投資重點關(guān)注創(chuàng)新科技、生物醫(yī)療兩大領(lǐng)域，覆蓋前沿科技、半導(dǎo)體芯片、人工智能、先進制造、碳中和、新材料、生物醫(yī)藥、醫(yī)療器械和消費科技等細分賽道。

祥峰投資的背后也有廈門地方國資的身影，曾獲得廈門產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金、集美區(qū)產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金的出資。

▲祥峰投資通過廈門的主體完成本輪投資

祥峰投資中國創(chuàng)始管理合伙人鄭俊聰告訴【觀瀾財經(jīng)】，在第一筆投資之后，宇樹科技這幾年的發(fā)展遠超他們的期待，在他看來已經(jīng)超越了國外的同行波士頓動力。他說，波士頓動力更加在意算法，但宇樹科技還同步優(yōu)化了機器人的硬件，利用中國的供應(yīng)鏈優(yōu)勢定制了電機驅(qū)動器、傳感器、減速器等核心部件，做好了軟硬件的整合，形成了一整套完善的系統(tǒng)。更難得的是，宇樹科技還敏銳地控制了產(chǎn)品成本和重量，因而在價格和能耗方面更具優(yōu)勢。

鄭俊聰還表示，宇樹科技的走紅也令市場對中國的本土創(chuàng)業(yè)團隊和科技創(chuàng)新信心滿滿，將對硬科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)和投資都產(chǎn)生長遠的積極影響。

縱觀全球的機器人產(chǎn)業(yè)鏈，鄭俊聰認(rèn)為中國已經(jīng)與世界先進水平站在同一起跑線，產(chǎn)業(yè)鏈的比賽才剛開始?！氨热鐧C器人的電池，如果要長期使用，耗電量就非常重要。這將來會是另外一個核心問題?！编嵖÷斦f，中國因為有供應(yīng)鏈整合的優(yōu)勢，在未來取得領(lǐng)先的概率很大。

鈞石創(chuàng)投的觀點也頗為類似，他們把宇樹科技的機器人產(chǎn)品視為一個“技術(shù)綜合載體”，承載了AI、電氣、機械、嵌入式、材料、能源電池等各項科技前沿技術(shù)，并且已經(jīng)在綜合性能及價格上成為全球頭部。鈞石創(chuàng)投透露，宇樹科技團隊對科技的熱愛、對產(chǎn)品性能的極致追求、對市場的敏銳度，這些特質(zhì)在當(dāng)初投資時深深地吸引了他們。

值得一提的是，宇樹科技是由一群中國本土理工科高校培養(yǎng)的年輕一代人才帶隊研發(fā)，“這不僅是鈞石的‘得意之作’，更是我們對自己國家人才和技術(shù)的信心來源?！扁x石創(chuàng)投告訴【觀瀾財經(jīng)】。

鈞石創(chuàng)投認(rèn)為，今天的人形機器人已經(jīng)成為AI進入物理世界完成物理任務(wù)的新興載體，這件事上中國目前與其他國際廠商基本在同一起跑線。展望未來，鈞石創(chuàng)投認(rèn)為，人形機器人所涉及的零部件與中國現(xiàn)有的制造業(yè)能力高度重疊，等到未來相關(guān)的產(chǎn)品放量增長之后，中國的優(yōu)勢將有望進一步釋放。

蛇年春晚之后，宇樹科技成功走向大眾視野，它也成為投資圈最炙手可熱的項目之一。能夠在此之前提前布局與投資，則充分展現(xiàn)出投資機構(gòu)的嗅覺與眼光。

【觀瀾財經(jīng)】欣喜地發(fā)現(xiàn)，從宇樹科技的Pre-A輪融資開始，之后的Pre-A+輪、B輪、B+輪及C輪，來自廈門的投資機構(gòu)和私募基金都成功參與。這從側(cè)面展現(xiàn)出它們對機器人這條賽道的敏銳度與洞察力，以及廈門的創(chuàng)投氛圍。

投資宇樹科技或許可以視為投資圈“廈門隊”的“初舞臺”，未來它們的表現(xiàn)同樣令人期待。

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